•医药流通未来争夺点在哪？从三巨头并购史看行业整合趋势

发布日期：2017-07-05 作者：点击：

　医药网6月30日讯　为进一步完善网络布局，夯实上药在华东的龙头地位，近日上海医药旗下最大的药品流通企业上药控股有限公司宣布收购徐州医药。从近半年来上药商业板块的布局来看，从去年11月底落户云南，到近日拿下兵家必争之地徐州，上药控股在新一轮“三角四层”战略规划的指引下，全国化步伐愈发稳健。

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　　徐州医药在与上药“牵手”之前，也曾在医药商业领域经历过多轮分合。事实上，纵观国内外，医药行业的并购整合似乎从未停止过。就医药流通企业而言，并购动因无非来自几大方面：医改政策催生中小企业的生存忧虑、产业政策鼓励行业整合、各类企业对行业整合趋势的逐渐认同、资本市场的持续繁荣，以及主流企业强化增长战略。

　　而在“两票制”携营改增、金税三期等监管新政全面席卷医药行业的当下，如我们原先所预期的一样，医药行业的又一个并购时代正在走来。

　　2010年是重要转折点

　　不知过去，焉知未来。如下，笔者将简要追溯我国医药流通行业的并购历史。

　　众所周知，国有及国有控股企业占据行业约60%的市场份额，因此，医药流通行业的并购史其实就是大型央/国企的逐鹿史，篇幅所限，本文将着重探讨国药控股、华润医药、上海医药三大医药流通巨头之间的并购风云。

　　国有医药流通企业经过漫长的市场化改革，终于从2003年开始了高速增长，利润率也迅速提升。大规模改制使得大量的低效国企退出或转型，余下的精兵强将成为国企主力部队。新世纪初，大型国企纷纷进行股份制改造，不再是往日的传统国企，而是蜕变为新兴的现代股份公司。自此，中国医药流通并购市场拉开一个持续10年的高速发展期，正所谓医药行业的“黄金十年”，这一时段并购的最显著特征是央企成为地方政府争相拉拢的投资主体，并成为并购市场的主力，席卷众多行业，地方国企虽各有动作，但均无法与之匹敌。